Затратный подход отвечает на вопрос: сколько стоят все активы компании за вычетом её обязательств?
Оценщик анализирует баланс предприятия и переоценивает каждый актив по рыночной стоимости:
— Недвижимость — по рыночной стоимости на дату оценки
— Оборудование и транспорт — с учётом фактического износа
— Запасы и дебиторская задолженность — с учётом реальной возможности их реализации
— Нематериальные активы — бренд, патенты, лицензии
Из суммы переоценённых активов вычитаются обязательства компании — кредиты, долги перед поставщиками и иные обязательства. Результат — чистые активы по рыночной стоимости.
Когда применяется:
— Компания убыточна или имеет небольшую доходность
— Основная ценность бизнеса сосредоточена в активах (например, производственное предприятие с дорогостоящим оборудованием или недвижимостью)
— Оценка при ликвидации или банкротстве
Ограничение: затратный подход не учитывает будущую доходность бизнеса и его рыночное положение — он показывает стоимость того, что есть сейчас, но не потенциал компании.
Оценщик анализирует баланс предприятия и переоценивает каждый актив по рыночной стоимости:
— Недвижимость — по рыночной стоимости на дату оценки
— Оборудование и транспорт — с учётом фактического износа
— Запасы и дебиторская задолженность — с учётом реальной возможности их реализации
— Нематериальные активы — бренд, патенты, лицензии
Из суммы переоценённых активов вычитаются обязательства компании — кредиты, долги перед поставщиками и иные обязательства. Результат — чистые активы по рыночной стоимости.
Когда применяется:
— Компания убыточна или имеет небольшую доходность
— Основная ценность бизнеса сосредоточена в активах (например, производственное предприятие с дорогостоящим оборудованием или недвижимостью)
— Оценка при ликвидации или банкротстве
Ограничение: затратный подход не учитывает будущую доходность бизнеса и его рыночное положение — он показывает стоимость того, что есть сейчас, но не потенциал компании.
Три подхода к оценке бизнеса — как оценщик определяет стоимость компании
Сравнительный подход отвечает на вопрос: по какой цене продаются аналогичные компании на рынке?
Оценщик ищет компании, схожие с оцениваемым бизнесом по отрасли, размеру, географии и финансовым показателям, и на основе рыночных мультипликаторов (соотношений цены к выручке, прибыли или активам) определяет стоимость оцениваемой компании.
Когда применяется:
— Существует активный рынок сделок с аналогичными компаниями
— Бизнес работает в стандартной отрасли с понятными рыночными ориентирами
Ограничение: для малого и среднего бизнеса в Крыму и новых регионах найти достаточное количество сопоставимых сделок бывает затруднительно — рынок относительно закрытый, и данные о реальных ценах сделок часто недоступны. В таких случаях сравнительный подход применяется с ограничениями или не применяется вовсе.
Практический вывод
При заказе оценки бизнеса важно чётко сформулировать цель — от неё зависит выбор подходов и итоговый результат. Оценка для продажи, для суда, для наследства и для залога — это разные задачи, которые могут требовать акцента на разных подходах.
Если вы не уверены какой результат вам нужен — обратитесь за консультацией. Поможем правильно сформулировать задание на оценку и выбрать оптимальный подход.
Оценщик ищет компании, схожие с оцениваемым бизнесом по отрасли, размеру, географии и финансовым показателям, и на основе рыночных мультипликаторов (соотношений цены к выручке, прибыли или активам) определяет стоимость оцениваемой компании.
Когда применяется:
— Существует активный рынок сделок с аналогичными компаниями
— Бизнес работает в стандартной отрасли с понятными рыночными ориентирами
Ограничение: для малого и среднего бизнеса в Крыму и новых регионах найти достаточное количество сопоставимых сделок бывает затруднительно — рынок относительно закрытый, и данные о реальных ценах сделок часто недоступны. В таких случаях сравнительный подход применяется с ограничениями или не применяется вовсе.
Практический вывод
При заказе оценки бизнеса важно чётко сформулировать цель — от неё зависит выбор подходов и итоговый результат. Оценка для продажи, для суда, для наследства и для залога — это разные задачи, которые могут требовать акцента на разных подходах.
Если вы не уверены какой результат вам нужен — обратитесь за консультацией. Поможем правильно сформулировать задание на оценку и выбрать оптимальный подход.
Сравнительный подход — сколько стоят похожие компании
Доходный подход отвечает на вопрос: сколько денег компания способна заработать в будущем и сколько эти будущие доходы стоят сегодня?
Логика проста: бизнес стоит столько, сколько он может принести своему владельцу. Оценщик анализирует исторические финансовые показатели компании, прогнозирует будущие денежные потоки и дисконтирует их — то есть приводит к текущей стоимости с учётом рисков и стоимости денег во времени.
Когда применяется:
— Компания стабильно работает и генерирует прибыль
— Бизнес имеет предсказуемые денежные потоки
— Оценка для целей купли-продажи или привлечения инвестиций
Ограничение: точность результата во многом зависит от качества прогноза. Если бизнес имеет нестабильную выручку или работает в непредсказуемой отрасли — результаты доходного подхода могут существенно расходиться с реальностью.
Логика проста: бизнес стоит столько, сколько он может принести своему владельцу. Оценщик анализирует исторические финансовые показатели компании, прогнозирует будущие денежные потоки и дисконтирует их — то есть приводит к текущей стоимости с учётом рисков и стоимости денег во времени.
Когда применяется:
— Компания стабильно работает и генерирует прибыль
— Бизнес имеет предсказуемые денежные потоки
— Оценка для целей купли-продажи или привлечения инвестиций
Ограничение: точность результата во многом зависит от качества прогноза. Если бизнес имеет нестабильную выручку или работает в непредсказуемой отрасли — результаты доходного подхода могут существенно расходиться с реальностью.
Доходный подход — сколько денег принесёт компания в будущем
Бизнес — сложный объект оценки. В отличие от квартиры или автомобиля, стоимость компании нельзя определить одним простым способом. Каждый из трёх подходов смотрит на бизнес с разной стороны — и все три точки зрения по-своему верны.
Федеральные стандарты оценки обязывают оценщика рассмотреть все три подхода и обосновать выбор тех из них, которые применяются в конкретном случае. Итоговая стоимость, как правило, определяется путём согласования результатов применённых подходов с присвоением каждому определённого весового коэффициента.
Федеральные стандарты оценки обязывают оценщика рассмотреть все три подхода и обосновать выбор тех из них, которые применяются в конкретном случае. Итоговая стоимость, как правило, определяется путём согласования результатов применённых подходов с присвоением каждому определённого весового коэффициента.
Затратный подход — сколько стоит то, чем компания владеет
Почему существует три подхода